网络理论如何预测比特币的价值

发布时间:2018-05-17 13:37


哲学家,经济学家和理论家可以通过各种方法来判断如何评估金钱。有人说,其价值在于生产成本高。其他人则认为它只是一种允许资源转移的信用形式,这就是为什么它可以采用纸片或甚至数字记录的形式。

然后有一种观点认为,由于供应有限,货币是值得有人愿意支付的。这解释了加密货币比特币有时看到的非凡估值。

所有这些方法都会遇到这种或那种形式的麻烦。创建或挖掘比特币所需的密码“工作证明”肯定会产生很高的生产成本。但它们的价值与这一成本没有多大关系。到2017年底,单个比特币的价值接近2万美元,加密货币市场整体价值达8300亿美元。就在几周后,市场已经崩溃至2800亿美元。

那么比特币真的值多少钱?

今天,我们得到了一个答案,这要归功于斯宾塞惠特利在瑞士苏黎世联邦理工学院和一些同事的工作,他们说加密货币价值的关键衡量标准是使用它们的人的网络。更重要的是,他们说,一旦比特币以这种方式受到重视,就有可能看到它被高估的时间,甚至可能发现即将发生市场崩溃迹象的迹象。

网络的价值得到了以太网发明人和计算机网络公司3Com创始人Bob Metcalfe的认可。梅特卡夫定律指出,网络的价值与用户数量的平方成正比。

根据活跃用户的数量计算比特币的价值很简单。Wheatley和Co将这些数据拟合成一个广义的梅特卡夫定律,允许他们调整参数,得到1.69的指数而不是梅特卡夫用户数量的原始平方(即指数2)。

这是有道理的。最初的法律是基于网络价值与所有可能连接数成比例增长的观点。换句话说,它假设所有节点都可以相互连接。

惠特利和他的合伙人说:“这看起来不太现实。” 他们的发现是,每个用户平均与N 2/3个其他用户相关联“例如,对于N = 100万,一个典型的用户然后只连接到'其他10,000个用户,这是一个更现实的数字,”他们说。

通过这些参数,广义梅特卡夫定律更准确地反映了比特币价值随着用户数量增加的方式。

它还揭示了比特币何时被高估。Wheatley和Co指出了比特币被高估并坠毁的四次,换句话说,当泡沫破裂时。

这些事件已被记录在案。第一次大崩溃发生在2011年。东京主要的比特币交易所Gox遭到黑客攻击,预计未来三个月加密货币价值下降88%。

在2012年发生的崩溃之前,发现了涉及比特币的庞氏骗局。另一起事故发生在2013年,当时高交易量压倒了Mt. 戈克斯,导致它崩溃; 比特币的价值在两天内下降了50%。

在韩国监管机构威胁要关闭加密货币交易所之后,最近的一次崩溃发生在2017年底。

为了研究这些崩溃,惠特利和合作公司使用由苏黎世联邦理工学院创业风险教授迪迪埃索内特和本文作者之一开发的模型。Sornette一直认为可以用市场的某些特征来预测投机泡沫的崩溃。确实,这个博客的读者会熟悉他的想法

Sornette的方法有两个部分。首先,他寻找以超指数速度增长的市场 - 换句话说,就是增长率本身正在增长的市场。

由于放牧行为等因素,这可能会在短时间内发生。但如果没有无数的人,这是不可持续的。出于这个原因,崩溃或更正是不可避免的。

这很大程度上没有争议。但是Sornette继续说崩溃的时间是可以预测的。这是因为不可持续的增长率导致巨大的波动。这使得市场日益不稳定,几乎任何小的干扰都可能引发崩溃。

所以在上面列出的比特币崩溃中,触发事件是微不足道的。根据Sornette的说法,市场已经处于关键阶段,如果这些事件没有发生,其他一些事件会引发崩溃。

这种情况类似于森林大火。如果森林干得足以燃烧,几乎任何火花都可能引发火灾。火灾的大小与火花的大小无关。相反,它是树木之间的连接网络,允许火灾蔓延。

关于Sornette的工作的争议是他如何准确地做出这些预测。显然,比特币即将在未来几个小时或几天内崩溃的预测要比预测未来几个月或几年崩溃的预测要强大得多。

不过,研究人员表示,它允许他们使用过去的数据预测市场崩溃,因此应该让他们能够发现未来类似的即将发生的崩溃。他们相当容易混淆地说:“我们的模型被证明可以提供市场不稳定性的事前警告,量化碰撞危险的高度和碰撞时间的概率范围与实际的更正一致; 尽管如此,精确的时间和触发因素(秸秆破坏骆驼的后背)是外生的和不可预测的。“

根据广义梅特卡夫定律,即使在2017年年底崩溃之后,比特币也被显着高估。“我们基于Metcalfe的分析表明比特币市场目前的支持水平在22-440亿美元之间,至少四倍低于目前的水平,“他们说。

这意味着最好的情况是前景不明朗。Wheatley和Co将当前的比特币市场状况与山区崩溃后的状况进行比较。Gox交易系统。“目前的市场与2014年初的市场相似,接下来是一年的横盘和下跌行情,”他们说。

这给比特币矿工,投机商,投资者和潜在监管机构带来了一个并非完全意想不到的信息:小心!


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